2014年起，印尼政府对铝土矿资源出口限制正式实施，而澳大利亚，印度，马来西亚对华出口迅速补上，关于铝矾土涨价的言论，不击自破。这对于下游多品种氧化铝企业来讲应该是利好的事情，然而结果却不尽如人意。铝矾土产业链的下游似乎比上游反应更强烈，事实是铝矾土降价了，多品种氧化铝企业利润并没有增加。笔者走访了一些多品种氧化铝企业，试图探究其中缘由。

视点一、为什么铝矾土价格会下跌？

                      2014年全球铝土矿储量分布格局

首先我们来分析一下全球铝土矿的分布状况，根据美国国家地质局发布的资料显示：截至2014年底全球探明铝土矿储量为280亿吨，当中几内亚铝土矿储量为74亿吨，占全球总储量的26.4%；澳大利亚铝土矿储量为65亿吨，占全球总储量的23.2%。而中国工业铝矾土的储量不足10亿吨，因此，图表上无法找到中国的位置。而根据世界铝业协会2013年发布的资料显示，我国的氧化铝产量却占到了全球的45%，显然，我国是铝矾土的消耗大国，却不是资源大国。随着中国经济深度调整，对铝矾土的需求快速下降，海关数据显示，2014年我国对铝矾土进口减少了48.33%，虽然印尼出口限制，但澳大利亚和印度的出口迅速补上，铝矾土价格不涨反而跌。详情请查看笔者文章“弄巧成拙的印尼铝土矿出口政策”。

视点二、氧化铝基耐火材料需求下降

钢铁行业是耐火材料的需求大户，根据国际钢铁协会的数据，2014年中国粗钢产量达到8.227亿吨，在全球所占比重49.5%。然而我国钢铁行业面临着产能严重过剩，2014年重点大中型企业中亏损企业为19家，累计亏损116亿元。在这种状况下，板状刚玉等氧化铝基的耐火材料需求就会下降，并且价格也会受到进一步冲击，对于氧化铝基耐火材料企业来讲，氧化铝粉体原料成本的下降难以弥补下游需求不足带来价格下跌的影响。

视点三、氧化铝基耐磨材料需求下滑

氧化铝耐磨材料主要应用于矿山开采等领域，而全球经济复苏缓慢，中国进入新常态，全球对矿产品需求极速下滑。以国内煤矿为例，今年全国煤炭市场供大于求的态势难以改变，煤价下行压力依然较大，全行业将面临整体亏损的局面，国有煤矿亏损面已经达到70%以上。从全球来看，矿产品资源的开采也呈现极速放缓现象。随着焦煤危机，铁矿石价格持续下跌等，不断传来澳大利亚矿山关闭的消息。另外，对于来源于铝土矿，应用于铝土矿开采的氧化铝基耐磨件也难以幸免，其产品市场需求也受到其“娘家”矿山开采不足的影响。这个循环，让我们不得不感叹，经济活动是 一个如此生动的生态圈，大环境不好，有哪个产业能够独善其身呢？

视点四、氢氧化铝阻燃剂，氧化铝抛光材料受到房地产拖累

9月20日，国家统计局发布了全国房地产开发和销售数据。2015年1~8月份，全国房地产开发投资同比名义增长3.5%，增速比1~7月份回落0.8个百分点。对于市场需求提前透支，人口吸附能力较弱的部分二三线城市，面对较大的库存压力，或面临系统性风险。电线电缆中作为阻燃剂的氢氧化铝需求受到压制。同时，与玻璃，灯饰，不锈钢等建材加工相关的氧化铝抛光材料，与建筑卫生陶瓷相关的氧化铝耐磨球等需求也就受到了前景堪忧的房地产行业的拖累。

视点五、高纯氧化铝在风雨飘摇中等待希望

对于多品种氧化铝来讲，高纯氧化铝是其中高端产品，但随着生产技术的不断突破，国内高纯氧化铝企业如雨后春笋，从2012年的30家左右，到目前的超过50家的高纯氧化铝企业已经投产运营，高纯氧化铝的价格也从最初的30万元每吨，极速下跌。目前LED衬板用高纯氧化铝价格在8万元每吨徘徊。然而，智能通讯用电子显示屏，锂电子隔膜等新的行业应用，似乎为高纯氧化铝企业找到了新的出路，但路有多宽广，还需要实践来证明。

 总之，从全局来看，铝土矿价格的下跌，给下游多品种氧化铝行业带来的并不是增加了利润空间，而是徒增了更多迷茫，经济运行是一个完整的生态链，离开了哪一个环节都会出现问题。笔者走访企业时候，有企业主发出了，“其实我们希望上游原料涨价才好，生意还好做一些。这降价只是给下游企业多了一些谈价空间，行业竞争更加剧烈。”笔者不禁想起了，叶圣陶的“多收了三五斗”。这看似是一个悖论，但其实是残酷的现实。

（粉体圈 作者：沐恩）