据国际市场调研机构数据，受电解铝需求萎缩影响，上周起国内工业氧化铝价格大幅跳水并跌破2400元/吨警戒线。而根据买家反馈，目前现货市场门可罗雀，悲观情绪浓厚，普遍预计氧化铝下跌还将持续。

回顾今年3月初，氧化铝价格最高点到达2600元/吨上方，其后迅速进入下降通道，3月中旬低点已下探至2450元/吨附近，截至上周四来到2380元/吨新低。电解铝产能的关停和进一步关停预期显然和疫情有关，虽然目前国内疫情逐步受控，相关企业也在快速复产。比如酒钢集团刚刚宣布在本月30日恢复生产秩序，但随着疫情在欧洲、美国的爆发，最大的需求市场受挫严重。

那么到底有多严重呢？以挪威水电Hydro为参考案例应该比较有代表性。

Hydro从3月18日起公布应对冠状病措施，内容主要是非强制性的卫生建议，旅行限制，内外部会议取消等，这说明在当时海外新冠疫情爆发已经引起Hydro的重视，但当时应该不会有人意识到情况会迅速恶化，最明显的就是针对财务影响，Hydro提到现在评估这次疫情对经济的影响还为时过早。

到Hydro本月30日第四次应对措施内容更新时，其所受的影响包括：欧洲（包括西班牙、法国、卢森堡）的铝回收业务暂停；由于轧制铝业务客户停产，尤其是汽车行业，预计会受到影响；挤压铝45%的站点正常运行，35%站点降低产能，约20%站点停产或基本停产。

小结

在2月底氧化铝价格即将到达顶点时，美铝CEO曾提到电解铝所受的影响还不明朗，因此他对氧化铝从年初起就不断上涨的可持续性存疑。事实证明，氧化铝产能缩减带来的价格利好已经被电解铝疲软所消耗殆尽。后续行情要看海外疫情何时得到有效控制。

粉体圈 编译 YUXI